2025年8月5日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征接受《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》專訪，直面中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵矛盾。作為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、前中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，曹遠(yuǎn)征曾深度參與國(guó)企改革與金融制度設(shè)計(jì)。

此次他聚焦“超大規(guī)模性”這一核心邏輯，揭示中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性密碼與轉(zhuǎn)型路徑。

 

核心觀點(diǎn)：穿透爭(zhēng)議的底層邏輯

 

1. “內(nèi)卷”的本質(zhì)：規(guī)模最大化驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式

 

曹遠(yuǎn)征指出，中國(guó)企業(yè)的“內(nèi)卷”實(shí)則是規(guī)模效益策略的微觀體現(xiàn)。與西方追求利潤(rùn)最大化不同，中國(guó)企業(yè)普遍選擇“薄利多銷+高杠桿”路徑：“比亞迪與特斯拉、小米與蘋果的區(qū)別，本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的差異——中國(guó)企業(yè)以營(yíng)業(yè)收入最大化為核心，通過規(guī)模攤薄成本，形成可持續(xù)現(xiàn)金流。”

 

國(guó)開聯(lián)研究中心：中國(guó)制造業(yè)平均利潤(rùn)率長(zhǎng)期低于5%，但工業(yè)增加值占GDP比重達(dá)33%（全球最高）；企業(yè)負(fù)債率超70%，M2規(guī)模突破300萬(wàn)億元，但未爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因規(guī)模效應(yīng)持續(xù)生成現(xiàn)金流。

 

2. 產(chǎn)能過剩爭(zhēng)議：先進(jìn)產(chǎn)能的“被過?；?/span>”悖論

 

針對(duì)歐美對(duì)中國(guó)新能源“產(chǎn)能過剩”的指責(zé)，曹遠(yuǎn)征駁斥：“歐盟要求2035年停售燃油車，卻指責(zé)中國(guó)新能源汽車產(chǎn)能過剩，這是邏輯悖論。中國(guó)將減排成本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)紅利，而西方仍視其為負(fù)擔(dān)。”

 

國(guó)開聯(lián)研究中心：中國(guó)新能源車全球份額從2020年25%升至2025年65%，歐盟同期份額萎縮至18%；中國(guó)光伏組件成本十年下降90%，推動(dòng)全球光伏平價(jià)上網(wǎng)。

3. 經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)核心：名義增長(zhǎng)失速與需求錯(cuò)配

 

曹遠(yuǎn)征強(qiáng)調(diào)當(dāng)前困境非典型通縮，而是結(jié)構(gòu)性需求錯(cuò)配：“GDP平減指數(shù)為負(fù)，名義增速低于實(shí)際增速，根源是居民70%收入用于發(fā)展型消費(fèi)，但供給仍停留在傳統(tǒng)制造業(yè)。”

 

國(guó)開聯(lián)研究中心：恩格爾系數(shù)連續(xù)8年低于30%，教育、醫(yī)療、養(yǎng)老支出占比突破45%；房地產(chǎn)年開發(fā)量從17億㎡降至10億㎡，需避免“去產(chǎn)能過快引發(fā)債務(wù)塌方”。

 

4. 破局路徑：三階段系統(tǒng)性改革

 

曹遠(yuǎn)征提出遞進(jìn)方案：

 

穩(wěn)杠桿：12萬(wàn)億財(cái)政化債計(jì)劃托底地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

 

上軌道：通過“教育券”“保障房回購(gòu)”激活2.8億農(nóng)民工消費(fèi)（戶籍城市化率48% vs 常住66%）；

 

可持續(xù)：城鄉(xiāng)一體化釋放潛力，“農(nóng)民工市民化可使消費(fèi)強(qiáng)度提升40%”。

 

5、2025年是經(jīng)濟(jì)“水下?lián)Q擋”關(guān)鍵年

 

曹遠(yuǎn)征預(yù)判，2025年是經(jīng)濟(jì)“水下?lián)Q擋”關(guān)鍵年：“2025年后新動(dòng)能增長(zhǎng)將超越舊動(dòng)能衰退。超大規(guī)模市場(chǎng)正從‘成本優(yōu)勢(shì)’轉(zhuǎn)向‘創(chuàng)新紅利’，核心是將2.8億人的潛在需求轉(zhuǎn)化為真實(shí)市場(chǎng)?！?/span>

 

前瞻指標(biāo)：

?    新能源汽車滲透率超50%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重達(dá)42%；

?    財(cái)政支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向公共服務(wù)，教育、醫(yī)療投入年增速超10%。

 

 

從青海無(wú)線電廠的車間工人到國(guó)家經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖的設(shè)計(jì)者（1970-2025），曹遠(yuǎn)征的55年職業(yè)生涯映射了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的艱難跋涉。

 

他對(duì)“超大規(guī)模性”的詮釋，既是對(duì)“中國(guó)奇跡”的復(fù)盤，亦是對(duì)2.8億人現(xiàn)代化命題的破題——當(dāng)世界質(zhì)疑“產(chǎn)能過剩”時(shí)，中國(guó)正將發(fā)展成本轉(zhuǎn)化為全民共享的創(chuàng)新紅利。

 

 

附：曹遠(yuǎn)征履歷

——改革進(jìn)程的親歷者與設(shè)計(jì)師

 

學(xué)術(shù)背景：中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，德國(guó)達(dá)姆施塔特大學(xué)訪問學(xué)者；

 

政策實(shí)踐：

o   1990年代任國(guó)家體改委經(jīng)濟(jì)體制改革研究院常務(wù)副院長(zhǎng)，主導(dǎo)國(guó)企“撥改貸”轉(zhuǎn)型；

o   設(shè)計(jì)跨境人民幣結(jié)算框架，主持中銀香港等機(jī)構(gòu)重組上市；

 

曹遠(yuǎn)征主要語(yǔ)錄：

 

# 全球正進(jìn)入美元高利率與全球高債務(wù)并存的‘雙高’階段，這是布雷頓森林體系解體后首次出現(xiàn)。

 

# 如果資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)塌陷，家庭資產(chǎn)負(fù)債表收縮，消費(fèi)和投資都會(huì)進(jìn)一步下墜，形成負(fù)反饋。

 

# 應(yīng)盡快推出一攬子財(cái)政-貨幣協(xié)同方案，用‘時(shí)間換空間’，避免被動(dòng)跟隨式加息。

 

# 1990 年代的日本告訴我們，資產(chǎn)負(fù)債表衰退一旦固化，失去的將不止十年。

 

@曹遠(yuǎn)征

 

 

關(guān)于 國(guó)開聯(lián) 大咖講師團(tuán)

國(guó)開聯(lián)首批30人“大咖名師團(tuán)”成員涵蓋：宏觀戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、商業(yè)運(yùn)行、國(guó)際關(guān)系等領(lǐng)域，分別來自頂尖學(xué)府、知名研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)機(jī)構(gòu)，他們是：代表著學(xué)術(shù)塔尖的院士級(jí)專家、富有廣泛影響力的教授、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和廣受贊譽(yù)的商界領(lǐng)袖等。致力于傳遞最前沿的思想，以幫助大家更加清晰的“看見未來”。

 

關(guān)于 國(guó)開聯(lián)研究中心

國(guó)開聯(lián)研究中心是一家綜合性的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)涵蓋“產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、可持續(xù)發(fā)展、定制培訓(xùn)課”三大版塊，專注于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、招商引資、可持續(xù)發(fā)展（ESG、CSR、SDGs、碳達(dá)峰碳中和）、營(yíng)商環(huán)境、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的研究、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。成功案例遍及全國(guó)30個(gè)省級(jí)行政區(qū)，連續(xù)獲得客戶信賴與委托。

 

官網(wǎng)：www.xmjzl.cn

 

關(guān)注 國(guó)開聯(lián)微信公眾號(hào) 了解更多

 

聯(lián)系我們：0755-8324 7679

微信交流：