在野蠻生長(zhǎng)被重拳整頓后，市場(chǎng)一度認(rèn)為政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式進(jìn)入冷凍期，甚至有地方官員認(rèn)為PPP模式將被拋棄。但近期一系列現(xiàn)象顯示PPP正在解凍，規(guī)范的PPP模式仍被各地青睞，并受到中央支持。

PPP模式仍受青睞與支持

2018年4月25日，文化旅游部和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在旅游領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確在旅游景區(qū)、全域旅游、鄉(xiāng)村旅游等領(lǐng)域推廣PPP模式。自2017年底財(cái)政部清理規(guī)范PPP模式以來(lái)，這是中央部委首次出臺(tái)的PPP指導(dǎo)意見(jiàn)?！兑庖?jiàn)》首先明確了PPP模式是完善公共服務(wù)供給機(jī)制的重要方向，是國(guó)家治理體系和化的治理能力現(xiàn)代重要內(nèi)容。這對(duì)PPP模式的定位不僅僅限在文旅領(lǐng)域，而是代表中央政府對(duì)PPP模式的態(tài)度，PPP將迎來(lái)新的春天。

其實(shí)不僅上述《意見(jiàn)》明確提出PPP模式，4月14日公布的《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開(kāi)放的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，也明確提出創(chuàng)新投融資方式，規(guī)范運(yùn)用PPP模式，引導(dǎo)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和民生事業(yè)。2018年2月初，財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于公布第四批PPP示范項(xiàng)目名單的通知》，最終396個(gè)項(xiàng)目從千余個(gè)項(xiàng)目中脫穎而出，闖入第四批示范項(xiàng)目名單，總投資額7588億元。這也被外界視為強(qiáng)監(jiān)管下，規(guī)范的PPP模式依然受中央支持的明證。

從野蠻生長(zhǎng)走向規(guī)范

PPP野蠻生長(zhǎng)帶來(lái)不少問(wèn)題。比如一些把PPP模式簡(jiǎn)單化作為政府的一種投融資手段，產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)分配不合理、明股實(shí)債、政府變相兜底，重建設(shè)輕運(yùn)營(yíng)、績(jī)效考核不完善，社會(huì)資本融資杠桿倍數(shù)過(guò)高等泛化異化問(wèn)題，積累了一些隱性的風(fēng)險(xiǎn)。PPP潛在風(fēng)險(xiǎn)引起了官方高度重視，2017年PPP主題詞從發(fā)展轉(zhuǎn)向了規(guī)范。

2017年5月，財(cái)政部聯(lián)合發(fā)改委、一行三會(huì)、司法部發(fā)文，嚴(yán)禁地方政府利用PPP、政府出資的各類(lèi)投資基金等方式違法違規(guī)變相舉債。國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)文要求PPP主力軍中央企業(yè)管控PPP風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)PPP業(yè)務(wù)實(shí)行總量管控，從嚴(yán)設(shè)定PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限防止過(guò)度推高杠桿水平。11月，財(cái)政部對(duì)總投資超17萬(wàn)億元的萬(wàn)余個(gè)PPP入庫(kù)存量項(xiàng)目進(jìn)行集中清理，清退不合規(guī)項(xiàng)目，目前各地已經(jīng)清退了不合規(guī)的PPP項(xiàng)目。在PPP監(jiān)管風(fēng)暴下，市場(chǎng)信心受到打擊，甚至不少人士認(rèn)為中央封殺PPP模式。不過(guò)，在財(cái)政部清理完PPP項(xiàng)目庫(kù)，規(guī)范的PPP模式邊界愈加清晰后，PPP市場(chǎng)迎來(lái)解凍，但規(guī)范依然是今年的主題詞。

國(guó)開(kāi)聯(lián)研究發(fā)現(xiàn)，前述《意見(jiàn)》相比于其他行業(yè)推廣PPP模式的指導(dǎo)意見(jiàn)，將近期政府對(duì)規(guī)范PPP模式操作寫(xiě)入，這讓文旅PPP項(xiàng)目更好操作，而且這些規(guī)定也適用于其他領(lǐng)域PPP項(xiàng)目。比如，《意見(jiàn)》稱(chēng)，各地財(cái)政部門(mén)要認(rèn)真組織開(kāi)展項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)和財(cái)政承受能力論證，加強(qiáng)本轄區(qū)內(nèi)PPP項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任統(tǒng)計(jì)和超限預(yù)警，嚴(yán)格政府債務(wù)管理，對(duì)政府參股及付費(fèi)項(xiàng)目，加強(qiáng)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)成本控制，嚴(yán)禁政府或政府指定機(jī)構(gòu)回購(gòu)社會(huì)資本投資本金或兜底本金；政府不得向社會(huì)資本承諾固定或最低收益回報(bào)；政府部門(mén)不得為項(xiàng)目債務(wù)提供任何形式擔(dān)保；嚴(yán)禁存在其他違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為。

PPP或?qū)⒂瓉?lái)新的春天

兩部委關(guān)于旅游PPP的指導(dǎo)意見(jiàn)是92號(hào)文發(fā)布以來(lái)有關(guān)部委首次出臺(tái)關(guān)于PPP的指導(dǎo)意見(jiàn)，具有風(fēng)向標(biāo)意義。92號(hào)文發(fā)布以后，政府文件關(guān)注比較多的是降杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)，甚至有文件將PPP稱(chēng)為違法模式，可以說(shuō)PPP進(jìn)入了短暫的冬天。而指導(dǎo)意見(jiàn)指出，PPP是完善公共服務(wù)供給機(jī)制的重要方向，是國(guó)家治理體系和管理能力現(xiàn)代化的重要內(nèi)容，重新明確了PPP的定位，這種定位不僅代表文旅行業(yè)，而且是代表了中央政府對(duì)PPP的態(tài)度。這也是PPP在92號(hào)文第一次被中央政府明確為鼓勵(lì)的模式，而不再?gòu)?qiáng)調(diào)作為規(guī)范和整改的對(duì)象，PPP或?qū)⒂瓉?lái)新的春天。

更多相關(guān)資料，請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)：國(guó)開(kāi)聯(lián)發(fā)布的《PPP模式與投資價(jià)值研究報(bào)告（2018年版）》